我从47岁才开始长跑，无框一开始只能跑5公里左右，随着每月跑量的增加，过了50岁之后，每次都能跑到10公里左右。

从宏观经济看，车门也很难得出经济复苏使得M1跳升，车门1月制造业PMI49.2，环比上涨0.2，服务业PMI50.1，环比上涨0.8，制造业的状况符合1月季节性特点，仍在收缩区间，多个行业仍然处于供大于求的局面，原材料价格和出厂价格持续下行，物价上行仍存阻力，服务业表现良好，主要是受春节效应影响。我们从企业存款的角度进行分析验证，轴距去年1月份人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元。

加长这些问题应该有一个清晰的答案。而去年1月份人民币存款增加了6.87万亿元，新宝系申同比多增3.05万亿元，新宝系申导致1月份基数过高，而今年1月份的人民币存款增加5.48万亿元，同比少增1.39万亿元，导致今年1月M2增速大幅下降。从历史上看，报图由于M1指标对于A股大盘的指示性作用非常强烈，向来就有看M1定买卖的说法，但是今年1月份M1增速反弹也不能得出未来A股将反弹的结论。

以上指标很重要，曝光M1增速反弹，同时M1和M2剪刀差收窄，往往被认为是经济活力增强的表征。无框责任编辑：孟俊莲主编：张志伟。

车门M1和M2的剪刀差大幅缩窄。

不过政策支持力度加大，轴距1月1500亿元净新增PSL额度将持续发力，轴距5000亿元PSL新增额度已投放完毕，多省房地产项目白名单出炉，这些政策都将对年初的经济产生较大影响。以上指标很重要，加长M1增速反弹，同时M1和M2剪刀差收窄，往往被认为是经济活力增强的表征。

其中，新宝系申住户存款增加7926亿元，非金融企业存款增加1.29万亿元，财政性存款增加4558亿元，非银行业金融机构存款减少5163亿元。2023年年末M1余额为68.1万亿元，报图同比增长仅仅为1.3%，报图全年M1均在低位运行，企业活期存款的严重低增长加剧经济下行、物价持续在低位运行，房地产和股市低迷。

所以从今年1月份M1的增速以及M1和M2的剪刀差缩窄，曝光主要影响因素是春节，曝光并不能反应宏观经济和经济主体行为的本质变化，由此也不能得出企业预期改善，经济内部的需求强劲复苏的结论。其中，无框住户存款增加6.2万亿元，非金融企业存款减少7155亿元，财政性存款增加6828亿元，非银行业金融机构存款增加1.01万亿元。

(责任编辑：吕佳芳)